银河证券建议买入估值低、股息率较高的周期行业优质龙头股

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【鼠年贺岁金银币】

銀河證券建議買入估值低、股息率較高的周期行業優質龍頭股,比如水泥、地產、工程機械等。

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華創證券表示,當前低估值強周期板塊並非是強邏輯,但對於行業格局較好。從防禦角度看,業績確定性較強的周期股具有相對吸引力。重點關註鋼鐵、水泥、化工中受益集中度提升,且流動性較好的龍頭股。

國盛證券表示,從景氣角度看,關註風電、汽車、電動車等景氣向上或有望迎來拐點的板塊。

中信證券表示,歷史復盤來看,機構行為在歲末趨於保守,而前期盈利會加劇年末集中贖回放大處置效應。從測算的機構倉位以及當前“抱團”股的補跌情況來看,調整仍未結束。

聯訊證券認為,央行政策邊際寬鬆的跡象已逐步明朗。從全面降準,到MLF降息,再到OMO降息和LPR報價的調整,近期政策利好集中釋放。

目前對於貨幣政策的走向是多家券商關註焦點,而其中也有分歧。

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12月大盤怎麼走?從歷史經驗看,近10年的12月,A股有6年出現下跌,但這10年平均實現2.41%的漲幅。

聯訊證券表示,前期一些漲幅較大的品種估值鬆動,可適當切換到一些低估值板塊;另外建議適當左側潛伏穩增長髮力端,重點關註受益於穩增長政策、前期漲幅較小的板塊。

中泰證券表示,年末收官階段,市場縮量震蕩的格局難有改變,機會主要來自超跌反彈。

著名投資人霍華德•馬克斯在其著作《周期》中曾將情緒波動比喻成鐘擺運動,認為“鐘擺不是在擺向極端點,就是在擺脫極端點。”有人將這兩個極端點概括為:“好得完美無缺”、“壞得無可救藥”。換個角度看,如果我們的情緒“壞得無可救藥”,會不會隨時向相反方向擺動?

近10年上證指數12月漲跌幅

11月上證指數下跌1.95%,失守2900點。核心資產抱團初現鬆動。進入12月,各大券商對A股行情預期謹慎,建議“貓冬”!

民生證券表示,宏觀基本面較弱,但政策進一步寬鬆尚需等待,預計CPI對貨幣政策的掣肘到明年二季度才會消減。

海通證券表示,11月22日以來,市場出現較為明顯的強勢股補跌現象。參考歷史,強勢股補跌是行情調整後期的特征,且往往伴隨高股息的低估股相對平穩,目前盤面已出現這類特征。

東興證券認為,排除短期擾動,市場仍將堅守龍頭的價值,而市場回調之時恰是資金佈局2020年之際。

光大證券表示,當前市場較低的估值將對市場形成支撐。明年一季度豬價與通脹同步回落打開政策寬鬆空間,當前仍是底部配置期。

華創證券表示,A股市場前期表現出抱團核心資產局面,併在囚徒困境效用下持倉結構不斷集中。後續在多種因素影響下,前期集中持倉板塊由於估值攀升,需警惕交易擁擠風險。

中信證券指出,歲末年初最佳的策略就是“貓冬”,降低收益預期。“抱團”股短期調整仍未結束,但市場底線依然明確,2700-2800點是空間上的最佳定投區域。

國盛證券表示,CPI存上升預期,疊加11月PMI超預期顯示經濟韌性較強,至少短期內貨幣政策大幅放鬆的概率較小。儘管近期豬肉供給略有改善,11月豬肉價格環比回落,但豬肉價格整體仍處在歷史高位。後續大概率仍將帶動通脹上行。後續隨著CPI進一步向上,近階段貨幣政策難有再次顯著放鬆。

數據來源:Wind對於今年12月A股走勢,券商普遍持謹慎態度,認為指數仍將以震蕩為主,向上難有機會,向下調整空間也不大。

光大證券表示,具有壟斷優勢的行業龍頭仍值得長期看好,短期調整或更有利於明年市場,可甄別被錯殺公司擇機買入。該券商還表示,汽車行業景氣度改善,基本面反彈拐點得到了10月銷量數據改善支撐,包括新能源在內的行業有望修複估值。

核心資產何去何從?11月,滬指連破3000點、2900點整數關口帶來的衝擊,從感官上,遠低於核心資產調整何時結束所帶來的憂慮。各大券商在展望12月行情時,普遍認為,核心資產調整短期內不會結束。

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民生證券表示,機構重倉股估值水平處於相對高位。絕大多數公募基金重倉股的估值已經回到2018年1月份的階段性高點,市場對於這些優質資產當前估值水平的合理性出現分歧。未來一個月處於業績空窗期,無新的盈利數據支撐,重倉股估值繼續爬升的阻力較大。

除了核心資產 還能買什麼?短期內核心資產仍有調整跡象,那麼12月買什麼?券商給出的答案是——低估值品種以及景氣度有望修複行業。

銀河證券表示,不少熱門核心資產在未來一個月不會有太好的收益率。除了個別公司,多數所謂的核心資產在2020年表現差於2019年是大概率事件。

對於調整後的核心資產,市場還是較為看好。

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